미국 금리인하 전망 속 "트럼프 당선시 인플레" 우려

로이터통신은 지난달 31일(현지시간) 이날 발표된 개인소비지출(PCE) 가격지수 9월분과 고용 지표, 이달 5일 미 대선 전망 등과 관련해 이같이 밝혔다.

PCE 9월분은 전년 동월 대비 2.1% 상승해 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)의 인플레이션 목표 2.0%에 근접했다. 이는 2021년 2월(1.8%) 이후 3년 7개월 만에 최저이기도 하다.

임금 상승세를 반영하는 3분기 고용 비용 지수(ECI)는 전분기 대비 0.8% 상승, 2021년 2분기 이후 상승 폭이 가장 낮게 나오면서 임금 인상에 따른 인플레이션 우려를 줄였다.

이처럼 경제 흐름이 견조한 가운데 인플레이션도 진정된 것으로 나오면서 연준의 이번달 기준금리 인하에 자신감이 붙을 것이라는 관측이 지배적이다.

미국은 지난 9월 '고금리 장기화' 기조를 마무리하고 '빅컷'(0.5%포인트 금리인하)을 단행, 기준금리 상단을 기존 5.5%에서 5.0%로 내렸다. 또 점도표(기준금리 전망을 보여주는 도표)를 통해 11·12월 중 적어도 0.5%포인트 추가 금리 인하를 시사했다.

로이터통신이 지난달 23∼29일 이코노미스트 111명을 대상으로 설문 조사한 결과에서도 전원이 이번달 0.25%포인트 인하를 예상했고, 시카고상품거래소(CME) 페드워치를 봐도 금리선물 시장에서는 이번달 0.25%포인트 인하 가능성을 90%대로 보고 있다.

다만 변동성이 큰 에너지·식료품 물가를 제외한 9월 근원 PCE는 전년 동월 대비 2.7% 상승해 3개월 연속 상승률이 같았다.

이는 다우존스가 집계한 전문가 전망치(2.6%)를 웃돈 것으로, 인플레이션 둔화세가 정체 상태라는 해석도 나온다. 연준은 통화정책 결정 시 근원 PCE를 주시하는 것으로 알려져 있다.

미 대선도 변수로 꼽힌다. 트럼프 전 대통령이 당선되고 공화당이 상·하원에서 과반을 차지할 경우 관세 인상과 감세, 불법 이민자 추방 등의 공약이 현실화하고 이에 따라 인플레이션이 재발할 수 있다는 관측이 나오기 때문이다.

옥스퍼드이코노믹스의 버나드 야로스 이코노미스트는 미 대선은 중기적으로 임금 상승 요인이라고 평가했고, 랜즈버그 베넷 개인자산운용의 마이클 랜즈버그는 "인플레이션 우려로 연준이 12월 금리 인하를 멈출 것"이라고 봤다.

이러한 가운데 시장에서는 이날 나올 미국의 10월 고용보고서도 주목하고 있다.

로이터 집계를 보면 10월 실업률이 전월과 같은 4.1%를 유지하고 비농업 일자리는 11만3천개 늘어날 전망이다. 이는 9월 증가분 25만4천개보다 크게 줄어든 것이지만, 허리케인과 보잉 파업 등 단기 요인 때문이라는 해석이 나온다.